Приветствую вас, инвесторы! Здесь нет ошибки: все мы инвесторы, только инвестируем по-разному. Действительно, в течение всей жизни каждый инвестирует то, что имеет: время, молодость, красоту, здоровье, знания, опыт, связи или просто деньги. Несмотря на трудно преодолимое искушение поговорить о каких либо экзотических видах инвестиций, останемся верны жанру финансового приложения и поговорим о том, как умно распорядиться деньгами, которые у нас есть, а также что делать, если инвестировать уже хочется, а денег ещё нет.

Сегодня мы не будем останавливаться на закрытых и зашищённых от налогобложения инвестициях, таких как RRSP (Регистрированный Пенсионный Сберегательный План), RRIF (Регистрированный Пенсионный Доходный Фонд) и подобных финансовых инструментах, а сконцентрируемся на незарегистрированных или открытых вложениях.

Вот некоторые проверенные жизнью стратегии, позволяющие держать канадского налогового инспектора (tax collector) на безопасном расстоянии от наших открытых инвестиционных доходов.

Инвестируйте в долг и богатейте.

Как правило, канадский налоговый инспектор не возражает если мы исключаем из налогооблагаемой базы наши расходы на обслуживание инвестиционных кредитов, то есть проценты, выплаченные банку за кредит, используемый для инвестиций.

Совершенно надёжный способ исключить из налогооблагаемой базы выплаченые по инвестиционному кредиту проценты проиллюстрируем следующим примером.

Майкл имел $60,000 вложений в инвестиционные фонды и и $50,000 долга по кредитной линии. Интерес выплачиваемый по кредиту был полностью налогооблагаем, так как кредитная линия использовалась для личных бытовых целей, а не для инвестиций. Майкл продал $50,000 из своих инвестиционных фондов и использовал вырученные деньги для погашения долга по кредитной линии. Затем он взял инвестиционный кредит $50,000 и купил на $50,000 инвестиционные фонды. Теперь он имеет безусловное право не платить налоги с суммы выплачиваемых по кредиту процентов.

Элегантно, не правда ли? Однако имейте в виду, что если при ликвидации некоторых инвестиций появится прибыль, то мы обязаны декларировать её как прирост капитала.

И, вообще, нельзя терять бдительность. Если не быть достаточно аккуратным, то мы можем потерять право списывать расходы по кредитам. Налоговый инспектор год за годом будет внимательно отслеживать судьбу нашего инвестиционного кредита и каждый год принимать особое решение относительно налогооблагаемости интересов. Вот что почти случилось с Майклом.

Как мы помним, Майкл вложил $60,000 в инвестиционные фонды и вложил весьма удачно: за короткий срок его инвестиции выросли на 50% до $90,000. Обстоятельства сложились так, что Майкл захотел ликвидировать $30,000 своих инвестиций, но оценив налоговые последствия такого решения, решил сохранить вложения в полном объёме. Почему? Да потому что в случае ликвидации 1/3 части инвестиций 1/3 часть выплат банковского интереса стала бы безусловно налогооблагаемой.

Хотите из года в год платить меньше налогов при помощи инвестиций? Выполняйте следующие простые правила:

· Снимайте и используйте по своему усмотрению доходы (проценты и дивиденды, но не прирост капитала) с инвестиций своевременно, то есть до того как они реинвестированы. В этом случае вы не рискуете сделать банковской интерес налогооблагаемым, поскольку не трогаете основной или реинвестированный капитал.

· Гасите инвестиционный кредит за счёт доходов с инвестиций, а не за счёт основного или реинвестированного капитала.

· Остерегайтесь недобросовестных советчиков, которые могут предложить вам следующую весьма опасную стратегию: взять кредит под залог своего дома, вложить деньги в инвестиционные фонды, ежемесячно ликвидировать часть инвестиций для оплаты процентов по кредиту и затем списать эти платежи с налогов. Эта схема не работает, так как выручка от ликвидации фондов не используется для получения дохода и вы неизбежно потеряете налоговые льготы.

Да будут наши прибыли - приростом капитала, а наши убытки - убытками хозяйственныой деятельности.

Мы инвестируем для получения доходов, но иногда получаем убытки. Можем ли мы называть наши инвестиционные прибыли приростом капитала (capital gains) или доходом от хозяйственной деятельности (business income), а наши инвестиционные убытки потерей капитала (capital losses) или убытками от хозяйственной деятельности (business losses)? Эти далеко не праздные вопросы имеют далеко идущие налоговые последствия. Однако ответы на них далеко не однозначны и относятся к одной из весьма запутанных областей канадского налогового законодательства. Обратимся к опыту Майкла.

Майкл любит и умеет инвестировать. Он внимательно следит за состоянием рынка, своевременно делает необходимые корректировки своего инвестиционного портфеля и в прошлом году получил $30,000 доходов на свои инвестиции. Но личные инвестиции не главный источник его доходов. Он преуспевающий финансовый советник в одной из крупнейших финансовых корпораций и в среднем зарабатывает в виде комиссионных и других выплат около $100,000 в год. Как должен Майкл декларировать свои инвестиционные доходы: как прирост капитала или как доходы от хозяйственной деятельности? Есть аргументы в пользу каждого из названий, а если так, то общее правило котому следует Майкл таково: где только возможно представить свои инвестиционные доходы как прирост капитала, потому что в Канаде только половина прироста капитала облагается налогом, тогда как доходы от хозяйственной деятельности не имеют льгот по налогообложению.

Однако Майкл не сразу стал профессионалом и был неудачный год когда он потерял $40,000 основного капитала. Декларировал же он эти убытки как убытки от хозяйственной деятельности, потому что в этом случае налогооблагаемая величина доходов от всех других видов его деятельности была снижена на $40,000, а значит половина убытков была компенсирована соответствующим снижением налоговых платежей. Если бы он показал эти убытки как потери копитала, то снижения налогов не произошло бы, так как в соответствии с налоговым регулированием потери капитала могут снизить налоги только на прирост капитала, которого в рассматриваемом году не было.

Для справедливости надо отметить что во многих случаях мы не можем произвольно, исходя только из соображений своей выгоды, называть так или иначе возникшие прибыли или убытки. Помните мультик про Простоквашино? Дядя Фёдор, кот Матроскин, корова - вспомнили? Ну так вот, представте себе, что купили корову с целью продавать молоко. Корова - это основной капитал.

Если продать корову с прибылью, то эта прибыль есть прирост капитала. Если с убытком, то имеем потери капитала. Доходами же от хозяйственной деятельности являются доходы от продажи молока. Если же дёшево купили корову по случаю для того чтобы перепродать её дороже, то полученная прибыль является прибылью от хозяйственной деятельности. Каким образом налоговый инспектор будет рассматривать прибыли и убытки зависит от того с какой целью приобретено имущество в начальный момент. И не стоит рассчитывать на его снисходительность.

Устроим приросту капитала путешествие во времени.

Перед вами леденящая кровь история о том как Майкл избегал платить налог на прирост капитала хотя прирост капитала был на лицо. О нет, с налоговым инспектором ничего плохого не произошло, Майкл так же жив-здоров и имущество целёхонько. Произошло же то, что называют резервированием прироста капитала (capital gains reserve), финансовый приём применяемый когда что-то продано с прибылью, но как бы в рассрочку. А правительство разрешает включать в доход ежегодно не менее 20% полученного пророста капитала.

В прошлом году Майкл продал за $100,000 принадлежащую ему часть доходного дома с целью купить другой доходный дом. Несколько лет назад Майкла приобрёл свою долю за $50,000, таким образом прирост капитала на момент продажи составил $50,000, которые. Майкл соответствующим образом показал в налоговой декларации за прошлый год, но запросил резерв прироста капитала в размере 80% . В результате за прошлй год Майкл заплатил налоги только на $10,000 прироста капитала и будет продолжать платить таким образом в течение последующих четырёх лет.

Надо заметить что прирост капитала проявляется тогда, когда имущество продано или перешло по наследству не супругу и облагается налогом по более низкой ставке чем обычный доход. Это достигается за счёт того , что налогом облагается только часть прироста капитала, в настоящее время составляющая 50%.

Это сладкое слово "дивиденды"

Дивиденды это часть прибыли корпорации после налогообложения распределяемая между владельцами акций. В руках владельцев акций дивиденды облагаются существенно более низкими налогами чем обычные доходы, так как корпорации уже заплатили налоги на прибыль. По обычной (не льготной) шкале облагаются банковский интерес, купонные выплаты по облигациям, проценты по гарантированным инвестиционным сертификатам (GIC), дивиденды от иностранных компаний, а также доход, получаемый от сдачи в аренду недвижимости.

Расчет налогов на дивиденды достаточно запутан, чтобы не приводить его здесь целиком. Опустив промежуточные расчёты можно сказать что налоговый кредит на дивиденды составляет от величины декларируемых дивидендов в настоящее время 13.33% на федеральном уровне и 10.83% на провинциальном уровне в Квебеке.

Майкл получил за 2001 год $8,000 дивидендов.Федеральный налоговый кредит на дивиденды составляет $1,066.4. Квебекский налоговый кредит на дивиденды составляет $866.4

Как известно, в первую очередь дивиденды выплачиваются по привилегированным акциям и только после того по обычным или общим акциям. При этом с налоговой точки зрения дивиденды от привилегированных акций и дивиденды от простых акций никаких различий не имеют. Следует заметить, что дивиденды по привилегированным акциям как правило бывают фиксированными и в этом они очень похожи на интерес, выплачиваемый по облигациям и другим ценным бумагам с фиксированным доходом. Однако благодаря тому, что дивиденды имеют очевидные налоговые преимущества по сравнению с интересом по облигациям, привилегированные акции могут обеспечить более высокий чистый (после налогообложения) доход чем многие ориентированные на получение фиксированного интереса инвестициионные инструменты.

Иногда корпорации выплачивают дивиденды не деньгами, а своими акциями, но не впадайте в пустые налоговые мечтания: это никак не влияет на механизм налогообложения полученных акционрером дивидендов.

А вот теперь внимание: есть редкие случаи когда корпорация выплачивает дивиденды полностью не облагаемые налогами. Это так называемые капитальные дивиденды (capital dividends), которые представляют собой распределение необлагаемой налогом половины прироста капитала (как облагается налогом прирост капитала мы обсуждали в предыдущих разделах). Когда частная (не публичная) корпорация получает прирост или снижение капитала его (капитала) необлагаемая налогом часть соответственно увеличивает или уменьшает величину на счёте капитальных дивидендов корпорации. Средства со счёта капитальных дивидендов могут быть выплачены в виде дивидендов полностью и совершенно без каких либо налоговых последствий для акционеров. Посмотрим как использует эти возможности уже немного нам знакомый продвинутый инвестор.

Майкл является владельцем 100% акций Майклкорп Инсорпорайтед. В апреле 2002 года Майклкорп Инсорпорайтед продала принадлежащий ей многоквартирный дом и получила налогооблагаемый как прирост капитала доход в размере $90,000. Теперь Майклкорп Инсорпорайтед может выплатить Майклу дивиденды в размере до $45,000 (половина прироста капитала) в 2002 году или в любые последующие годы в виде капитальных дивидендов, которые для Майкла не налогооблагаемы.

Так то уважаемые дамы и господа. Век живи - век учись, ну да не будем о грустном. (октябрь, 2003 г.)

С момента написания материала правовая база могла измениться.