По данным газеты «Коммерсантъ», слияние двух крупнейших российских биржевых холдингов — ММВБ и РТС — может оказаться под угрозой срыва. Группа «Еврофинанс Капитал» (принадлежит структурам, связанным с «Еврофинанс-Моснарбанком»), владеющая 6,2% акций ММВБ, пытается заблокировать объединение ММВБ и РТС, следует из письма гендиректора компании Олега Прексина на имя председателя ЦБ РФ Сергея Игнатьева.

Господин Прексин обращается в Банк России, который является крупнейшим акционером ММВБ (29%), с просьбой вместе с другими контролируемыми государством акционерами ММВБ (всего таким акционерам принадлежит 64% акций ММВБ: ВТБ — 7,1%, «Сбербанк» — 6,9%, «Газпромбанк» — 6,3%, ВЭБ — 10,7%, ООО «ММВБ-Финанс» — 4%) проголосовать на внеочередном собрании акционеров биржи 5 августа против объединения с РТС по ранее согласованной схеме.

Напомним, что эта схема предполагает реорганизацию ЗАО ММВБ в форме присоединения к нему ОАО РТС. Акционеры РТС, в частности «Ренессанс Капитал», «Атон», «Альфа-банк», «Тройка Диалог» и «Да Винчи», получат 35% стоимости своих пакетов денежными средствами, а 65% — долями в объединенной бирже. Кроме того, предусмотрен опцион на обратный выкуп у акционеров РТС акций ММВБ на общую сумму 36,4 млрд руб., если в течение двух лет биржевой холдинг не выйдет на IPO.

29 июня ММВБ И РТС подписали юридически обязывающий договор о слиянии. Однако договор вступит в силу после одобрения сделки акционерами обеих бирж (собрания запланированы на 5 августа) и ФАС.

В «Еврофинанс Капитал» считают, что сделка по этой схеме «нанесет колоссальный ущерб российской финансовой инфраструктуре». Во-первых, за счет денежных выплат 12 млрд руб. частным акционерам РТС собственные средства объединенной биржи «уменьшатся примерно вдвое». Во-вторых, обременение биржевого холдинга опционом на 36,4 млрд руб. «приведет к существенному ухудшению его финансовых показателей и затруднит проведение IPO». И наконец, сделка просто невыгодна нынешним акционерам ММВБ, включая Банк России, уверен миноритарий ММВБ.

«На основании тенденциозно подтасованной оценки рыночной стоимости, проведенной малоизвестными оценщиками, которые занизили стоимость ММВБ на $1,8 млрд и одновременно завысили стоимость РТС, определен коэффициент конвертации акций РТС в акции ММВБ (3 к 1), выгодный только акционерам РТС»,— отмечает господин Прексин.

Он предлагает альтернативный сценарий объединения двух бирж — путем формирования холдинга на базе фондовой биржи ММВБ (см. схему). Предполагается создание совместной компании — ФБ ММВБ (фондовая биржа), в которой нынешние акционеры ММВБ получат 66%, а акционеры РТС — 34%. Это СП станет 100-процентным владельцем ОАО РТС (срочная биржа) и 64% акций ЗАО ММВБ (валютная биржа). Оставшиеся 36% этого ЗАО достанутся Банку России. ЗАО ММВБ станет 100-процентным владельцем всей посттрейдинговой инфраструктуры.

Впрочем, по мнению «Еврофинанс Капитал», слияние с РТС не единственный сценарий развития ММВБ. Еще два возможных сценария — самостоятельное развитие ММВБ с возможностью IPO в 2012 году на сумму не менее $1 млрд или же альянс с одним из мировых биржевых лидеров (например, DB, LSE, NASDAQ OMX, группой бирж Юго-Восточной Азии). Возможна продажа до 35% акций биржи за счет существенного снижения доли Банка России.

Однако, менеджмент и акционеры двух бирж считают все претензии необоснованными, а новую схему — нерабочей.

Группа ММВБ – интегрированная биржевая структура, предоставляющая на базе единой технологической платформы услуги электронной торговли, клиринга, расчетов по сделкам, депозитарные и информационные услуги. В Группу входят ЗАО ММВБ, ЗАО «Фондовая биржа ММВБ», ЗАО «Национальная товарная биржа», НКО ЗАО НРД, ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр», ЗАО «ММВБ – Информационные Технологии», украинская Фондовая биржа ПФТС, региональные биржевые и расчетные центры.

Они обслуживают более 1 700 участников биржевого рынка – ведущих российских банков и брокерских компаний в Москве и других крупных финансово-промышленных центрах России. В настоящее время в рамках Группы ММВБ функционируют несколько ключевых финансовых рынков: валютно-денежный, рынок государственных облигаций, рынок акций, рынок корпоративных и региональных облигаций, рынок производных финансовых инструментов и товарный рынок.

Группа РТС представляет собой интегрированную торгово-расчетную инфраструктуру, обеспечивающую полный комплекс качественных и надежных биржевых услуг. В состав Группы РТС входят ОАО «Фондовая биржа РТС», ЗАО «Клиринговый центр РТС», НКО «Расчетная палата РТС», ЗАО «Депозитарно-Клиринговая Компания», ООО «РТС-тендер». РТС имеет дочерние компании, такие как ОАО «Украинская биржа», АО «Товарная биржа «ЕТС» в Казахстане и Ltd «RTS Exchange Europe» в Лондоне.

РТС предоставляет российским и зарубежным инвесторам, профессиональным участникам финансового рынка и их клиентам широкий спектр возможностей по торговле акциями, облигациями, фьючерсами и опционами на акции и облигации российских эмитентов, Индекс РТС, Индекс RTS Standard, ОФЗ, нефть, дизельное топливо, золото, серебро, платина, палладий, медь, сахар. ОАО «РТС» является организатором торгов на рынке деривативов RTS FORTS, входящим в ТОП-10 мировых деривативных бирж, и на рынке акций RTS Standard, где торги проводятся с расчетами на Т+4 с частичным предварительным депонированием активов.